新能源汽車作為傳統(tǒng)燃油汽車的替代品，其主要電氣系統(tǒng)為——電池、電機、電控。其中，電機、電控系統(tǒng)作為傳統(tǒng)發(fā)動機(變速箱)功能的替代，其性能直接決定了電動汽車的爬坡、加速、最高速度等主要性能指標，其重要性不言而喻。從電機電控領(lǐng)域上市企業(yè)2016年度財報來看，各企業(yè)的盈利情況不一。下面我們?yōu)榇蠹冶P點國內(nèi)幾家比較具有代表性的電機電控上市公司的營收情況。

　　藍海華騰

　　深圳藍海華騰技術(shù)有限公司是由一批國內(nèi)外資深電力電子專家創(chuàng)立的高科技企業(yè)。公司專業(yè)致力于中低壓變頻器、伺服驅(qū)動器、電動汽車電機控制器、逆變器等電力電子產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務。公司掌握電機驅(qū)動的核心控制技術(shù)，同時具有完善的產(chǎn)業(yè)化設計和生產(chǎn)能力，公司是國內(nèi)主要的電動汽車電機控制器供應商,產(chǎn)品在性能、可靠性、使用壽命、安全防護、集成化等方面處于行業(yè)領(lǐng)先水平，廣泛應用于國內(nèi)主流新能源客車、純電動物流車廠家的多款車型。2016年3月22日在創(chuàng)業(yè)板成功上市。(股票簡稱：藍海華騰，證券代碼：300484)

　　2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.78億元,同比增長118.79%；實現(xiàn)歸屬于于上市公司股東的凈利潤1.55億元,同比增長118.88%。

　　2016年公司新能源車電控收入5.55億元，同比增長165.4%，其中來自物流車等專用車的收入占比已過半。公司業(yè)績大幅增長主要是因為(1)物流車市場的爆發(fā),公司電動汽車電機控制器業(yè)務實現(xiàn)1.55億元收入,同比大增165.4%;(2)加入“沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟”,升級優(yōu)化營銷服務體系。

　　2016年在新能源汽車整體銷量增速下滑的情況下,公司在鞏固節(jié)能與新能源客車領(lǐng)域領(lǐng)先優(yōu)勢的同時，快速響應并推出適用于純電動物流車的電機控制器產(chǎn)品和系統(tǒng)，加大拓展純電動物流車等專用車領(lǐng)域，把握物流車恢復性增長的行情,從而為該項業(yè)務帶來高增速。

　　匯川技術(shù)

　　深圳匯川是為國內(nèi)工業(yè)自動化控制領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。公司是專門從事工業(yè)自動化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。主要產(chǎn)品有低壓變頻器、高壓變頻器、一體化及專機、伺服系統(tǒng)、PLC、HMI、永磁同步電機、電動汽車電機控制器、光伏逆變器等；主要服務于裝備制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、新能源三大領(lǐng)域。2010年9月28日在A股創(chuàng)業(yè)板成功上市(股票簡稱：匯川技術(shù)，股票代碼:300124)。

　　2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.60億元，同比增長32.11%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9.32億元，同比增長15.14%。

　　公司深耕新能源電控9年，截至16年年末累計銷售12萬臺電機控制器。受新能源車行業(yè)需求快速增長影響，16年公司電動車驅(qū)動產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入8.45億元，同比增長31%。

　　公司2016年收入增長較好，主要來源一是公司通用自動化業(yè)務增長較好，受益于工控復蘇和技術(shù)營銷帶來市占率提升，二是公司新能源汽車電控和軌交牽引系統(tǒng)取得較好增長。全年為宇通提供電控超過25000臺，貢獻營收約為8.9億。宇通外客戶占比提升，表明公司在輔助動力系統(tǒng)及新能源車配套產(chǎn)品市場拓展順利。

　　英威騰

　　英威騰，成立于2002年，是國家級高新技術(shù)企業(yè)，現(xiàn)有控股子公司9家，業(yè)務涉及電氣傳動、工業(yè)自動化、新能源、軌道交通牽引、礦用防爆、能源管理、樓宇智能等領(lǐng)域。英威騰專注于電氣傳動、工業(yè)控制領(lǐng)域，集低壓、中壓和高壓變頻器研發(fā)、制造、銷售為一體，同時具備低壓、中壓和高壓變頻器三大系列產(chǎn)品的內(nèi)資品牌。自主開發(fā)研制出CHV、CHE、CHF、CHA、CHH五大系列、上百種規(guī)格型號的高性能變頻器,電壓等級從220V到10kV,功率等級從0.4千瓦到7,100千瓦，形成了覆蓋高、中、低端市場的豐富產(chǎn)品線。(股票簡稱：英威騰，股票代碼：002334)

　　2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入13.24億元,同比增加22.21%;營業(yè)利潤0.22億元,同比下降80.29%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.68億元,同比下降54.28%。

　　公司2016年的營收增速達22.1%,為2014到2016年三年中最快的一年。其中,電氣傳動業(yè)務(變頻器、電動汽車驅(qū)控、電梯)增長10%、工業(yè)自動化(伺服、PLC、電主軸)業(yè)務增長29%、新能源(UPS、光伏逆變器)業(yè)務增長76%。公司的新能源汽車電控業(yè)務雖然切入較晚,但一直保持翻番的增速,2016年前11個月的營收達1.1億元。

　　公司營業(yè)收入實現(xiàn)了較好增長,而利潤同比大幅下滑，是由于由于伺服、軌交、PLC等新業(yè)務長期處于投入期,有收入但沒有利潤,致使公司的凈利潤率顯著低于同行。

　　另一方面公司人力投入費用增長、股票期權(quán)費攤銷等導致期間費用率大幅提升。公司的經(jīng)營正在穩(wěn)步向上。一方面制造業(yè)的回暖,拉動了公司變頻器產(chǎn)品的銷售,另一方面UPS、電動汽車、光伏逆變等新興業(yè)務也在逐步開始貢獻業(yè)績,降低公司對單一產(chǎn)品的依賴度。

　　合康新能

　　合康新能成立于2003年，2010年在深交所上市，證券簡稱：合康新能，證券代碼：300048，是專業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高、中、低壓及防爆變頻器的高科技上市公司。報告期內(nèi)實現(xiàn)營收14.39億元,同比增加78.20%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.75億元,同比增加237.74%。我們認為,公司業(yè)績?nèi)〉酶咴鲩L主要因素來源于三個方面:(1)新能源汽車動力總成及充電樁業(yè)務高速增長;(2)節(jié)能環(huán)保板塊業(yè)績超預期;(3)回售南自新能源40%股權(quán)產(chǎn)生的投資收益。

　　2016年高壓變頻器產(chǎn)業(yè)市場占有率繼續(xù)維持行業(yè)領(lǐng)先地位,公司堅持以市場需求為導向,注重精細化發(fā)展,拓展海外業(yè)務,盡享“一帶一路”紅利。使得2016年高壓變頻器訂單逆勢增長,比去年同期增長22.41%;今年市占率有望由17%提高至20%。

　　新能源汽車業(yè)務是公司當前最主要利潤增長點：2016年公司新能源業(yè)務收入6.18億元,同比增長341.66%。

　　公司是新能源客車整車控制器領(lǐng)域龍頭,在自動變速箱的動力總成系統(tǒng)方面具有競爭優(yōu)勢,公司的AMT動力系統(tǒng)總成、雙向逆變電機控制器等核心產(chǎn)品已處于國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)水平。

　　2016年節(jié)能環(huán)保業(yè)務收入逾2億,同比增長577.62%。

　　比亞迪

　　比亞迪股份有限公司，主要從事二次充電電池業(yè)務、手機部件及組裝業(yè)務,以及包含傳統(tǒng)燃油汽車及新能源汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務,同時利用自身的技術(shù)優(yōu)勢積極拓展新能源產(chǎn)品領(lǐng)域的相關(guān)業(yè)務的公司。經(jīng)營范圍包括鋰離子電池以及其他電池、充電器、電子產(chǎn)品、儀器儀表、及其相關(guān)附件的生產(chǎn)、銷售等。它是中國汽車企業(yè)中，或者也可以說是世界的汽車企業(yè)中，堅持新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略最堅強的公司之一。2011年6月30日在深圳證券交易所上市。(股票簡稱：比亞迪，股票代碼：002594)

　　2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1034.70億元,同比增長29.32%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤50.52億元,同比增長78.94%。

　　2016年,公司新能源汽車業(yè)務整體收入約346.18億元,同比增長約80.27%,占公司營業(yè)總收入的33.46%。公司新能源汽車銷量同比大幅增長69.85%至9.6萬輛，銷量蟬連全球第一。公司是新能源汽車龍頭企業(yè),在全球保有領(lǐng)先地位。未來公司將持續(xù)受益全球新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。

　　中國中車

　　中國中車股份有限公司，2007年12月28日成立，經(jīng)營范圍包括鐵路機車車輛(含動車組)、城市軌道交通車輛、工程機械、各類機電設備、電子設備及零部件、電子電器及環(huán)保設備產(chǎn)品的研發(fā)、設計、制造、修理、銷售、租賃與技術(shù)服務等。中國中車作為全球軌道交通裝備制造行業(yè)重要成員，以打造軌道交通裝備為核心，建設全球領(lǐng)先、跨國經(jīng)營一流企業(yè)集團為目標，堅持創(chuàng)新驅(qū)動，著力轉(zhuǎn)型升級，目前已成為全球技術(shù)領(lǐng)先的軌道交通裝備供應商。2008年8月18日在上海證券交易所上市。(股票簡稱：中國中車，股票代碼：601766)

　　2016年，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入2,297.22億元，同比下降5.04%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤112.96億元，同比下降4.42%。

　　2016年，公司業(yè)績下滑主要原因在于鐵路裝備市場的主要產(chǎn)品訂單減少，交付量下降所致。鐵路裝備占比公司業(yè)務46.53%，板塊業(yè)務下滑帶動公司整體業(yè)績下滑。城軌業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入271.4億元，同比增長10.3%；城軌與城市基礎(chǔ)設施業(yè)務、新產(chǎn)業(yè)業(yè)務、現(xiàn)代服務業(yè)務都出現(xiàn)增長態(tài)勢。海外業(yè)務拓展順利，“一帶一路”持續(xù)受益公司國際業(yè)務，16年實現(xiàn)國際業(yè)務簽約額約81億美元，同比增長40%。

　　中國中車儼然已為“國家名片”，屢獲國家領(lǐng)導人引薦。伴隨著國外高端市場認可以及“一帶一路”對于軌交基建的巨大需求，以及國家對于PPP模式的深化提振，公司有望在2017年實現(xiàn)快速增長。

　　大洋電機

　　中山大洋電機股份有限公司是中國A股上市公司，屬廣東省高新技術(shù)企業(yè)和百強民營企業(yè)，是微特電機及新能源車輛動力總成系統(tǒng)的專業(yè)研發(fā)、制造及提供商。大洋電機的業(yè)務模塊有四塊：一是家電及家居電器電機；二是新能源車輛動力總成系統(tǒng)；三是車輛旋轉(zhuǎn)電器業(yè)務；四是新能源車輛運營平臺。2008年6月19日在深圳證券交易所成功上市。(股票簡稱：大洋電機，股票代碼:002249)。

　　2016全年實現(xiàn)營業(yè)收入68.05億元，同比增長38.54%，實現(xiàn)歸屬魚上市公司股東的凈利潤5.09億元，同比增長49.29%。

　　公司16年收入、業(yè)績的增長主要源于公司家用電機全面回暖，以及上海電驅(qū)動從2016年1月開始并表。公司家電及家居電器電機業(yè)務表現(xiàn)趨好,家電電機板塊實現(xiàn)營收32.62億元，同比增長29.11%；公司電動車動力總成系統(tǒng)業(yè)務營收受騙補核查以及電動物流車政策影響略低于預期。

　　公司未來將以最大限度調(diào)動并發(fā)揮新能源汽車驅(qū)動電機系統(tǒng)領(lǐng)域的優(yōu)勢互補和協(xié)同效應,迅速提高公司在新能源汽車驅(qū)動電機系統(tǒng)領(lǐng)域的綜合實力，推動新能源汽車驅(qū)動電機系統(tǒng)產(chǎn)品成長為公司支柱產(chǎn)業(yè)。

　　江特電機

　　江西特種電機股份有限公司(股票代號：002176)是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售特種電機和鋰電新能源系列產(chǎn)品為一體的國家高新技術(shù)企業(yè)。江特電機的主要業(yè)務有四大模塊：一是機電產(chǎn)業(yè)，包括傳統(tǒng)電機和新能源汽車用電機；二是礦產(chǎn)業(yè)；三是碳酸鋰和鋰電池正極材料；三是新能源汽車。2007年10月12日在深圳證券交易所成功上市。(股票簡稱：江特電機，股票代碼：002176)。

　　公司2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入29.85億元,同比增長234.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.97億元,同比增長400.91%，也就是同比增長4倍。

　　公司2016業(yè)績增長主要源于碳酸鋰利潤的增加及九龍汽車和米格電機的并表。16年的業(yè)績十分亮眼，表明公司的轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略落實到位。公司已成為國內(nèi)最大的伺服電機制造企業(yè),起重電機及偏航電機市占率高達70%。16年伺服電機營業(yè)收入3.03億元，伺服產(chǎn)品貢獻超10%的營收,實現(xiàn)288%的高速增長。公司新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局將成為17年業(yè)績高增長的有力保障。

　　方正電機

　　浙江方正電機股份有限公司成立于2001年12月，其前身是麗水方正電機制造有限公司，是一家專業(yè)從事微型特種電機研制開發(fā)、生產(chǎn)、銷售的股份有限公司。方正電機的業(yè)務包括縫紉機類電機、家用智能控制器，以及后期涉及的新能源汽車電機及動力總成系統(tǒng)業(yè)務。2007年12月12日在深圳證券交易所正式上市。(股票簡稱：方正電機，股票代碼：002196)。

　　公司2016年全年實現(xiàn)營業(yè)收入10.49億元,同比增長32.09%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.18億元,同比增長81.95%。

　　2016年業(yè)績高速增長,主要受益于上海海能、杭州德沃仕業(yè)績并表,以及傳統(tǒng)業(yè)務毛利顯著提升。公司汽車應用類業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4.95億元元，同比增長166.26%，營收比重上升至47.13%。公司新能源汽車電機產(chǎn)品覆蓋面廣,配套車型眾多，銷量爆發(fā)推動公司業(yè)績高速增長。隨著補貼政策落地,推廣目錄及時發(fā)布,公司2017年電動車驅(qū)動系統(tǒng)業(yè)務有望放量。

　　信質(zhì)電機

　　信質(zhì)電機股份有限公司是一家長期致力于以自主創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、模具開發(fā)為基礎(chǔ)實現(xiàn)電機及其核心零部件供應的上市公司、國家高新技術(shù)企業(yè)、中國汽車電子電器行業(yè)十強企業(yè)、浙江省綠色企業(yè)。公司主要從事各類電機及其核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國內(nèi)外眾多大型電機電器廠商提供專業(yè)配套服務，如法雷奧(Valeo)、博世(Bosch)、電裝(Denso)等，系全球最大的汽車發(fā)電機定子鐵芯供應商。2012年3月16日在深圳證券交易所正式上市。(股票簡稱：信質(zhì)電機，股票代碼：002664)。

　　公司2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.80億元,同比增長17.98%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.31億元,同比增長14.23%。

　　公司運營發(fā)展穩(wěn)健,費用成本控制良好，業(yè)績符合預期。16年來自電機及配件的營業(yè)收入1.40億元，同比增長7.80%。公司2016年在自身傳統(tǒng)業(yè)務(汽車、電動自行車、電梯、家電、VVT等)的基礎(chǔ)上，結(jié)合新能源產(chǎn)業(yè)配套發(fā)展,落實了大批高效率和高附加值的新項目?！氨焙綗o人機”項目得以順利落實,使公司在品牌和技術(shù)上實現(xiàn)一個質(zhì)的飛躍。公司未來將會在汽車行業(yè)(傳統(tǒng)和新能源)和無人機行業(yè)上形成齊頭并進的格局。

　　陽光電源

　　陽光電源股份有限公司是一家專注于太陽能、風能、儲能等新能源電源設備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務的國家重點高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品有光伏逆變器、風能變流器、儲能系統(tǒng)、電動車電機控制器，并致力于提供全球一流的光伏電站解決方案。2011年11月2日在深圳證券交易所上市。(股票簡稱：陽光電源，證券代碼：300274)

　　2016年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入60.04億元,同比增長31.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.54億元，同比增長30.14%。

　　公司電機控制器的營收0.27億元，同比增加35.27%,毛利率為37.10%。公司電控產(chǎn)品目前主要定位新能源客車市場，在省內(nèi)進行率先拓展。目前公司已是安凱新能源客車電控的第一大供應商。新能源車在未來將維持高速增長，隨著公司市場的開拓和產(chǎn)品線的擴展，電控業(yè)務將創(chuàng)造公司新的利潤增長點。

　　正海磁材

　　煙臺正海磁性材料股份有限公司是專業(yè)生產(chǎn)高性能磁性材料及磁體組件的高新技術(shù)企業(yè)。公司是國內(nèi)高性能釹鐵硼永磁材料龍頭之一，產(chǎn)品主要運用于風電、汽車EPS、變頻空調(diào)等領(lǐng)域。2015年，公司開啟了“高性能釹鐵硼永磁材料+新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)”的雙主營業(yè)務的發(fā)展模式。2011年5月31日在深圳證券交易所正式上市。(股票簡稱：正海磁材，股票代碼：300224)。

　　2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.88億元，同比增長16.24%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.91億元，同比增長21.06%。

　　新能源汽車市場高增長帶動電驅(qū)動業(yè)務仍保持高增長,公司16年新能源汽車電機驅(qū)動系統(tǒng)營業(yè)收入7.14億元元,同比增長66%，為驅(qū)動公司營收及業(yè)績增長的主因。公司2016年根據(jù)下游市場需求變化積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),加大對汽車EPS用磁材的開拓力度,,有效對沖傳統(tǒng)領(lǐng)域的需求下滑，使得磁材盈利穩(wěn)步提升。

　　湘電股份

　　湘電集團有限公司，是國內(nèi)機電一體化龍頭。公司發(fā)展歷史優(yōu)秀，技術(shù)積淀深厚，是我國電工行業(yè)綜合技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)品配套能力最強的企業(yè)之一。享有“中國機電產(chǎn)品搖籃”的美譽。一五期間被列入國家156項重點建設項目，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國電工行業(yè)的骨干企業(yè)、國家重大技術(shù)裝備的生產(chǎn)、研制基地、國防裝備定點生產(chǎn)廠家。主要從事大中型交直流電機、風力發(fā)電系統(tǒng)(風力發(fā)電設備整機及零部件)、水泵及配套產(chǎn)品、城市軌道交通車輛電氣成套牽引系統(tǒng)等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2002年7月18日在上海證券交易所成功上市。(股票簡稱：湘電股份，股票代碼：600416)。

　　2016年公司實現(xiàn)營業(yè)收入109.49億元,較上年同期增長15.24%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1.39億元,較上年同期增長118.61%。

　　2016年公司現(xiàn)有業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，風電和地鐵領(lǐng)域均取得良好業(yè)績。電機類業(yè)務營業(yè)收入61.25億元，占總營收的一半以上。公司技術(shù)優(yōu)勢明顯，是國家認定企業(yè)技術(shù)中心，承擔多個國家重點項目，2016年獲得政府補助1.23億元，是公司實現(xiàn)盈利增長的主因。交流電機業(yè)務受國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，以及鋼鐵、水泥等行業(yè)產(chǎn)能過剩的影響，業(yè)績小幅下降。

　　綜合來看，新能源汽車、風電、光伏、軌道交通、節(jié)能環(huán)保，正在成為企業(yè)的新的增長點和企業(yè)發(fā)展動力的來源。